Сбербанк России предлагает клиентам банка заключить следующие срочные конверсионные операции:

• Форвард - покупка/продажа одной валюты за другую (в том числе за российские рубли), а также драгоценных металлов за российские рубли.
• Расчётный (индексный) форвард – сделка на разницу курсов в будущем (между курсом, установленным в момент заключения сделки и курсом (рыночным, ЦБ и пр.) установленным в день исполнения первой сделки), не предполагающая поставку актива.
• Опцион – покупка права, но не обязательства, купить или продать определённую сумму торгуемой валюты по определенной цене и/или до (в) определенной(ую) даты(у).
• Расчётный (индексный) опцион – покупка права, но не обязательства, получить положительную курсовую разницу между ценой исполнения опциона и курсом встречной сделки (по аналогии с расчётным форвардом).
Выделяют следующие типы опционов:
• Американский опцион – опцион, который может быть исполнен в любой рабочий день до даты его экспирации (истечения) включительно;
• Европейский опцион – опцион, который может быть исполнен только при наступлении даты экспирации опциона.
• Фьючерсные контракты на доллар США за российские рубли на ММВБ.

Данные операции предусматривают хеджирование валютных рисков.

Хеджирование необходимо, если:

• Вы хотите зафиксировать цену актива в будущем;
• Вы хотите повысить определенность будущих потоков наличности, что облегчает Вам планирование денежных поступлений.

Основные отличия вышеперечисленных инструментов с точки зрения выбора стратегии хеджирования:

• Форвард – инструмент хеджирования для устранения риска, ему присуща жесткая фиксация курса в будущем. При заключении форвардного контракта Вы отказываетесь от возможности получения дополнительной прибыли в результате хеджирования. В тоже время форвард – единственный из предлагаемых Сбербанком России инструментов, который не имеет начальной стоимости.
• Опцион – это инструмент хеджирования для Вас в том случае, если Вы хотите, с одной стороны, зафиксировать курс в будущем, а с другой стороны сохранить для себя возможность извлечения дополнительной прибыли. В тоже время опцион имеет начальную стоимость в виде премии, которую Вы должны уплатить за возможность отказаться от сделки. Ваши расходы по данному контракту ограничены размером премии, на которую в основном влияет волатильность рынка базового актива, срок опциона, а также насколько страйк (курс, по которому продавец опциона гарантирует его покупателю совершение конверсионной операции) отличается от рынка. Опцион, в отличие от форварда, позволяет Вам не только зафиксировать курс на будущую дату, но и застраховаться от глобальных изменений курса в будущем, уплатив за это гораздо меньшую премию.

Использование расчётных форвардов и опционов позволяет хеджировать валютные риски по хозяйственным операциям, точная дата совершения которых не известна.

Каждый из видов операций, проводимых Сбербанком России в интересах своих клиентов, имеет ряд особенностей. Наряду со стратегией хеджирования, эти особенности также могут повлиять на Ваш выбор конкретного инструмента хеджирования.

При покупке форвардного контракта у клиента возникает обязательство поставить определенную сумму валюты в будущем, следовательно, на совершение данной операции необходимо установление лимита риска. Для покупки опциона клиентом опциона такой лимит не требуется, поскольку максимальные потери ограничены уплатой премии по опциону. Для форвардных и опционных контрактов необходимо последующее подписание разовых договоров на каждую сделку.

Что касается начальной стоимости операций, т.е. тех расходов, которые Вы должны понести для «вхождения» в сделку, то здесь ситуация следующая:

• По форвардным операциям начальная стоимость контракта равна нулю, поскольку осуществляется в рамках установленного лимита и никаких дополнительных выплат не требуется;
• На опционных сделках начальная стоимость опциона ограничена уплаченной премией в случае покупки опциона.

Комиссионное вознаграждение по форвардным и опционным контрактам не взимается, так как сделки проводятся по котировкам Банка.

Операции хеджирования валютных рисков уже сегодня позволят Вам более эффективно осуществлять хозяйственную деятельность предприятия, сделав Ваш бизнес более предсказуемым, что позволит Вам иметь конкурентные преимущества на рынке.